适可而止 ▎堂杰专栏

《论语·乡党》：“不多食”。朱熹注：“适可而止，无贪心也。”

生活在70年代的人都会记得，由于平时没有好吃的，小孩子在大过年的时候因为贪吃，肚子都会吃撑了，连打嗝都有一股馊味。

多食不化。吃饭如此，做企业、做投资、乃至做人，莫不如此。

爱好佛学的人都知道，经典的佛经如浩瀚的大海一样，你想穷尽，毫无可能。所以修行的人都知道一句：一门深入，长期熏行。说的直白一点，修行有八万四千法门，不要过犹不及，精通一门，其他皆通。佛佛道同，法尔如是。

年底了听朋友们聊天，对过往一年投资做总结的时候，我们总是容易盯着最终的业绩看年初决策的对与错。赚得多的就是对的，赚得少的乃至亏损的好像就是错误的选择。也许你配了五个品种，其中一个赚了80%，其余四个只赚了10%，你也许很后悔为什么没有全押那个80%的。

如果你是一个投资老手，你或许知道某个基金经理一年的高业绩其实是偶然的，今年的金牛明年可能就是滑铁卢了。

作为投资组合配置，风险控制是第一位的。也许过往一年风险没有发生，但没有发生并不代表风险发生的概率就不存在，也许仅仅是运气好而已。今年运气好，明年不见得。如果一直依赖运气好，一直梭哈，总有一把会回到解放前。

所以，配置的核心是适度分散，因为资本市场没有常胜将军，这是常识也是铁律。我们能做到的就是鸡蛋不放在一个篮子里面，从宏观的大类资产分散到微观的风格对冲，东方不亮西方也许会亮。只要地球不爆炸，你就不会回到原形，回到解放前，乃至回到猴。

而要做到这一点，需要有“适可而止”的哲学思考，需要有知足不激进的防守体系，需要在热腾腾贪婪的心上面浇一盆知足、知止、知敬畏的冷冰冰的水。

在梦想资产万一如此会翻多少倍的时候，请理性的算一算你的风险敞口有多大，在概率上算一算期望值是正的还是负的。

说得直白一点，你冒了多大的风险才有可能小概率成功。千万不要冒着杀头的风险去赚白粉的钱，说不定头掉了，连白菜的钱都没有赚到。

在做投资决策的时候，核心是你对风险的关注大，还是对收益的关注大。我们很多人往往只想到收益，但却不算风险。而扣除风险后的收益才是真正的收益，即使风险没有发生。

譬如官员受贿100万，收益并不是正的100万。一旦东窗事发，那是负的1000万也不止。

不该拿的钱真的不能拿，不该赚的钱真的不能赚。

知足不辱，知止不殆。道理好懂，知行难以统一。

做不到的原因只有一条：贪。

在佛教里，贪、嗔、痴三毒是让人沉沦于生死轮回的根本，是万恶之源。修行就是要修去掉贪嗔痴三心。

人的福德是有限的，人的福报也因此是有限的，因为福德是福报的因。

那么，想一想，凭什么你可以一好再好？好到上天？靠什么？

投资如此。那么，我们做企业的，也要同样控制住贪欲，控制住扩张的贪欲，特别是盲目跨行业扩张的贪欲。

风光一时不重要，活得长才是最重要。恒大，真的不是永远的大。

慢一点，不要紧；少一点，也不要紧。关键，不能死，不能步子大了扯了蛋。一夜回到解放前的日子肯定不好过。

那么，不要让灵魂追不上你的脚步，也不要让你的福德撑不起当下你暂时的辉煌。

当下慢一点，从最终来看，你也许是快的。

当下要得少一点，从最终来看，你也许是得到多的。

如此，见好就收，适可而止，可保平安，可至远方。